Takav đavolski naziv jezero je dobilo po staroj legendi. Davno u jezeru je živeo krilati konj crvene boje, a iz njegovih nozdrva izbijala je vatra. Svaku noć je izlazio iz jezera i oplođavao kobile koje su pasle na obali jezera, a posle toga ih je tukao da ne bi rodile njegovo ždrebe. Međutim jednom je jedna kobila rodila krilato ždrebe Jabučila, na kojom je posle leteo legendarni vojvoda Momčilo.
Vražje jezero je bogato ribom i vrlo popularno među crnogorskim ribolovcama. Ribnjak je tekući i teče u obliku malog potoka sa južne strane.
Vražje jezero se nalazi na 1411 m nadmorske visine u sredini male ravne doline. Srednja dubina je 4 m, maksimalna oko 11 m.
Jezero je vrlo čisto bogato ribom, posebno pastrmkom. Veliki broj ribolovaca dolazi ovde u sezoni kad je dozvoljeno pecanje da okuša sreću.
Ako vas ne plaše stare legende onda je jezero pogodno i za kupanje, ali svakako morate da pazite na trske koje raste duž obale jer mogu da izazovu neugodnosti dok se nalazite u vodi. Osim toga na obali nema nikakvih prirodnih skloništa od sunca zato ako želite dugo da odmarate na jezeru bolje da razmislite o šatoru.